- 发布日期
传SHEIN下周开启香港IPO认购簿记目标估值350亿美元，官方暂无回应
- 作者
- 姓名
- 荷鲁斯快报
- 社交账号
快时尚零售商SHEIN（希音）计划最早于下周启动香港首次公开发行（IPO）的投资者认购簿记，目标估值约为350亿美元。截至发稿，SHEIN官方尚未对此消息作出公开回应。若进程顺利，这家年收入超400亿美元的时尚品牌有望成为2026年港股市场规模最大的时尚类IPO。
SHEIN的上市进程早已引发市场关注。2025年6月，公司以保密形式向港交所递交招股材料；同年7月26日晚间，希音更新聆讯后资料集，正式通过主板上市聆讯。高盛、摩根士丹利和摩根大通担任联席保荐人，为此次发行提供支持。此前市场曾多次传闻SHEIN寻求海外上市，此次香港IPO被视为其资本化进程的关键一步。
从财务数据来看，SHEIN展现出强劲的增长势头。2025年，公司实现总收入418亿美元，2023年至2025年复合年均增长率达14.2%；同期净利润为20.6亿美元。截至2025年底，平台活跃客户约2.73亿，业务覆盖全球约160个市场。活跃客户数量从2023年的约1.86亿增至2025年的约2.73亿，复合年增长率高达21.2%，显示其用户基本盘持续扩大。
SHEIN的核心竞争力源于其独特的供应链模式。公司创立于2008年，创始人为许仰天，其首创的“小单快反”模式通过系统向代工厂分发订单，将设计、生产到上架的周期压缩至行业极短水平。这一模式使SHEIN能够快速响应时尚趋势，减少库存压力，并支撑其以低价策略抢占全球市场。
若此次IPO成功，SHEIN将刷新港股时尚板块的融资纪录。目前，港股市场尚未有年收入超400亿美元的时尚品牌上市，SHEIN的估值水平及募资规模或成为市场风向标。分析人士指出，SHEIN的上市不仅将为投资者提供参与全球快时尚增长的机会，也可能带动供应链上下游企业的资本关注。
展望未来，SHEIN面临的挑战与机遇并存。一方面，其“小单快反”模式在欧美市场已获验证，但地缘政治风险、贸易政策变化以及日益激烈的竞争环境，可能对其全球化扩张构成压力。另一方面，公司正加速布局新兴市场，并拓展男装、美妆等品类，以寻求新的增长点。市场将密切关注其IPO定价、投资者认购热度以及上市后的股价表现，这些因素将直接影响其后续融资能力和品牌估值。
