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中国联通 2026 财年半年报归母净利润 94.68 亿元，同比下降 34.6%
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- 荷鲁斯快报
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中国联通今日发布2026财年上半年财报，报告期内公司实现营业总收入2013.64亿元，同比增长0.6%，但归母净利润仅为94.68亿元，同比大幅下降34.6%。其中，服务收入为1779.56亿元，同比下降0.2%，而算力收入则表现亮眼，达到419亿元，同比增长13%。净利润下滑主要受增值税税率调整及人工成本投入节奏变化影响，公司预计全年利润降幅将明显收窄。
从财务结构来看，中国联通上半年经营活动现金流净流入329.4亿元，同比增长13.6%，创下近年新高，同时应收账款增速较去年同期显著放缓。截至报告期末，公司资产负债率为44.4%，较上年末下降0.2个百分点，财务结构保持稳健。基本每股收益为0.31元，同比下降34.04%，稀释每股收益同样下降34.04%。
在资本开支方面，中国联通上半年资本开支达到240.8亿元，其中算力投资占比提升至37%，投资额同比提升超过80%，显示出公司对算力基础设施建设的高度重视。这一布局与公司“算力”赛道的发展战略相契合，也反映了通信运营商向算网融合转型的趋势。
公司管理层在解读财报时表示，营收表现符合市场预期，净利润下滑幅度也符合市场提前预期，主要原因是增值税政策调整和人工成本投入节奏变化。尽管短期利润承压，但经营现金流的显著改善和应收账款增速的放缓，表明公司收入质量有所提升，经营韧性增强。
从行业背景看，电信运营商正面临传统业务增长乏力与新兴算力机遇并存的局面。中国联通在保持基础连接业务稳定的同时，积极拓展算力服务，上半年算力收入增速远超整体营收增速，成为业务结构中的突出亮点。分析人士认为，随着算力需求的持续释放，该业务有望成为公司未来重要的增长引擎。
展望下半年，中国联通将继续坚持“守正创新、行稳致远”战略，聚焦“连接”“算力”“服务”“安全”四大赛道，推动高质量发展。公司预计全年利润降幅将较上半年明显收窄，同时算力投资将继续加码，为长期发展奠定基础。不过，投资者仍需关注行业竞争加剧及政策变化等潜在风险。
