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补能行业变天！蔚来迎来新盟友，吉利将推出换电新车型
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- 荷鲁斯快报
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9月28日，蔚来与吉利控股集团宣布就充换电业务达成战略交易。吉利以易易互联100%股权和6.4亿元现金认购蔚来能源新发行股份，交易后持股30%，蔚来继续持股63.6%。蔚来能源投后估值约160亿元，这是其首次迎来如此深度的整车企业股权伙伴。
未来两年内，吉利还可再投入6.4亿元，将持股提高至34%；但现有30%与经营里程碑挂钩，未达预期时可下调，最低不低于20%。蔚来也将入股浩瀚能源10%，相关资金用于浩瀚能源向蔚来购买部分充电资产。两家公司由此把股权、充电资产、换电网络和运营场景纳入同一利益框架。
双方还计划共同推进C端换电技术和标准，吉利旗下出行服务车辆及部分乘用车有望采用换电方案，但具体品牌、车型和时间尚未公布。曹操出行、睿蓝等已有换电车型，营运市场具备直接整合基础；极氪、银河则已深耕超快充和电池车身一体化，C端路径仍待观察。合作可追溯至2023年11月，李斌称双方酝酿约三年，才最终决定把资源放在一起干。
蔚来建设换电网络已近十年，截至9月26日，全国换电站达到4126座。其丝绸之路换电路线近期从西安贯通至霍尔果斯，星星峡服务区还落地首座零碳离网光储换电站。该站利用光伏和储能，可在电网薄弱地区维持24小时运行。换电站由此正从补能设施，转向兼顾供能和储能的新型能源节点。
吉利提出“充换一体化”，希望ToB与ToC网络共享站点和资源，并打通充电、换电与储能。按照蔚来规划，到2030年蔚来能源将累计建成1万座换电站，网络年用电量预计超过100亿度。如此庞大的网络仍需持续投入，单靠蔚来独立建站很难充分放大规模效应。吉利带来的资金、车辆场景和资产，因而具有超过新增车型的长期价值。
这次交易对蔚来意味着资本、用户和产业盟友同时增加，也有助于缓解独立建站、运营及获客压力。对吉利而言，入股可让其利用现有出行车辆和补能资产更快切入换电生态。若更多车企采用统一标准，换电网络的车型覆盖与使用率将上升，重资产模式的商业可复制性也会增强。行业竞争可能因此从超快充路线之争，扩展到跨品牌换电生态之争。
不过，吉利最终选择哪个品牌和哪款新车型仍是最大看点。若没有明确的车型投放和时间表，合作对网络利用率的拉动程度仍难判断。C端是否采用换电，还取决于电池标准化成本、消费者接受度和车企既有技术路线。可以确定的是，蔚来换电已从技术验证进入规模运营阶段。随着站点突破四千座并引入大型车企伙伴，补能行业正加速迈向网络化、标准化和能源协同阶段。
