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科创50近四个月暴跌40% 市值蒸发约4800亿美元
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- 荷鲁斯快报
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中国人工智能与半导体龙头的估值泡沫正在破裂。聚集相关龙头企业的科创50指数在不到四个月内下跌40%，约4800亿美元市值蒸发。交易员称，高价、税单以及美国等国可能禁止中国设备进入数据中心的威胁共同施压。对已不稳的全球市场而言，这一走势被视为不祥信号。
这轮暴跌踩下了持续两年的上涨行情刹车。行情始于经济刺激承诺推动股价飙升，并让北京试图打破“暴涨暴跌”循环、打造“慢牛”市场的努力陷入停滞。中国蓝筹股沪深300指数已从6月高点下跌20%。相比之下，纳斯达克指数从三周前历史高点仅回撤6%。
高盛数据显示，AI股已占中国市值的42%，占内地A股和香港H股成交额的57%。在一个由散户主导的市场里，很少有人能够幸免。北京基金经理董宝珍说，股市后来演变成一场投机性的疯狂牛市，现在泡沫正在破裂。
散户宠儿大幅回落。机器人制造商宇树科技上市时散户超额认购8000倍，但自8月开始交易以来股价已经腰斩。芯片制造商长鑫存储一个月市值缩水超过四分之一。去年上市首日分别暴涨700%和400%的沐曦集成电路和摩尔线程，自7月以来同样腰斩。海南小企业主兼投资者陈文胜说，他和朋友们都在承受亏损。
部分明星科技股还面临外部限制。光器件制造商中际旭创和新易盛的股价较6月和7月高点下跌约60%，部分原因是华盛顿正推动禁止这些企业向美国数据中心供货。香港浩资本管理合伙人兼首席投资官洪灏说，现在发生的一切会让许多试图上市的公司停下脚步。
估值仍处高位。科创50指数目前市盈率约为100倍，虽已从近250倍的高位回落，但投资者将其与纳斯达克100指数30倍的估值相比，担心抛售在好转之前还可能进一步扩大。中国证监会主席吴清本月早些时候与市场参与者会面，听取改善资本市场的建议。北京乾创资本合伙人王磊认为，过度强调“科技含量”会导致资本行为偏离，在某些板块制造严重泡沫，同时让其他板块严重失血。
不过，也有人认为抛售中存在价值。汇丰研究显示，尽管亚洲基金过去三个月总体上是卖方，但仍超配中国。高盛本月早些时候的推荐名单将中际旭创和长鑫存储等数十只中国AI股列入其中。法国巴黎银行证券策略师威廉·布拉顿也表示，市场为谨慎的投资者提供了买入机会。上海卓铸投资管理合伙人王卓则说，就像所有其他中国制造商一样，芯片制造商和AI供应商最终都会陷入价格战，所有泡沫终将破裂。
