Anthropic 未来“隐性债务”规模近 9000 亿美元，人类史上最大 IPO 招股文件暗藏细节

Anthropic近日向美国证券交易委员会提交IPO招股文件，有望成为人类史上最大IPO。彭博社10月31日报道称，文件披露该公司未来在服务器、建筑和电力等领域的投入承诺规模接近9000亿美元。这一数字远超其资产负债表上报告的流动负债。

招股文件显示，Anthropic当前资产负债表包括1175亿美元负债和1120亿美元现金。公司拒绝对资本承诺规模发表评论。根据其IPO申请，Anthropic计划通过增加收入和筹集资金来支付相关投资负债。

值得注意的是，财务报表小字注释列出了表外义务，涵盖未来租赁合同以及数据中心、电力和图形处理器（GPU）采购协议。这些义务是企业承担但未在资产负债表上直接体现的财务承诺或潜在负债。报道称，该部分规模接近9000亿美元。

Anthropic的同行也在AI发展中积累巨额未来债务。Alphabet和Meta均有数千亿美元支出尚未在资产负债表上确认。这一做法引发华尔街担忧，投资者对过度AI支出持谨慎态度。

本周，亚马逊、Alphabet和微软股价均遭遇冲击，部分原因即在于此。市场担心，大规模AI基础设施投入可能对企业财务形成长期压力。Anthropic的招股文件使这类隐性债务进一步受到关注。

按计划，Anthropic将通过收入增长和融资覆盖上述投资负债。其IPO能否顺利推进，以及表外义务如何被投资者定价，将成为观察AI行业资本开支风险的重要窗口。相关披露也将成为投资者评估AI企业财务风险的重要参考。