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跌掉一个 SpaceX？AI 投资回报引投资者担忧，纳斯达克本月或蒸发 2 万亿美元市值
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- 荷鲁斯快报
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10月31日，路透社报道称，受人工智能投资回报疑虑加深影响，纳斯达克100指数10月市值可能蒸发超过2万亿美元。若损失达到这一规模，其蒸发的市值将略高于SpaceX的整体估值。10月以来，该指数跌幅已超过5.8%。
随着Meta、Alphabet和亚马逊等科技巨头公布财报并竞相扩建AI基础设施，投资者开始追问：投入巨额资金建设AI基础设施，究竟多久才能收回成本？在借贷成本上涨的背景下，企业通过举债投资AI成本更高，也更难证明庞大支出物有所值。不断膨胀的AI投资令市场不安情绪升温。
关键细节显示，Alphabet核心搜索广告业务表现不及预期，现金消耗速度又急剧加快，导致其股价周四创下历史最大单日百分比跌幅。Meta计划通过创纪录的975亿美元融资筹集资金，引发投资者对股权稀释的担忧。微软则计划逾九年来首次发行约250亿美元美国投资级债券。
苹果将在下周披露业绩，英伟达则要等到11月中旬。摩根大通资产管理多资产解决方案部门全球战略研究主管约翰·比尔顿坦言，市场可能高估了增长潜力，但这些企业整体上并没有出现负增长，对数据的需求没有尽头。微软和SpaceX的业绩则表明，AI投资开始见效。
担忧情绪不仅影响股市，也蔓延到了信贷市场。投资者开始将潜在风险反映到资产价格中：如果融资成本继续上升，AI投资回报又不及预期，即使此前被认为抗风险能力较强的企业，也可能面临财务压力。过去四年，Meta、亚马逊和Alphabet等科技巨头通过发债筹集了数千亿美元，令市场对其债务依赖的担忧加剧。
展望未来，摩根士丹利预计，明年全球AI基础设施资本开支将突破1万亿美元。摩根大通预计，到2030年全球AI资本开支将达到5.5万亿美元，光是2026年就将投入9000亿美元。摩根大通分析师指出，亚马逊、Alphabet、Meta、甲骨文和微软今年的AI资本开支，很可能相当于五家企业自2022年11月ChatGPT推出以来的累计投入。
