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OpenAI 正重获二级市场投资者青睐，Anthropic 仍是最热门标的
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- 荷鲁斯快报
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在经历了数月的投资热度分化后，OpenAI 正重新赢得二级市场投资者的青睐。尽管 Anthropic 仍是当前最受追捧的标的，但 OpenAI 凭借最新发布的 GPT-5.6 系列模型及 AI 编程智能体 Codex 的成功，二级市场股票需求显著回升。Practical Venture Capital 创始人 Dave McClure 指出，过去一个月市场对 OpenAI 的兴趣明显升温，与此前第一季度因增长放缓、高管离职及与马斯克的诉讼等问题导致的投资冷淡形成对比。
由于 OpenAI 与 Anthropic 均未上市，投资者主要通过二级市场从员工或早期投资者手中购买股份。这一市场流动性较低，估值仅为估算值。Rainmaker Securities CEO Glen Anderson 透露，目前每有两个买家求购 OpenAI 股票，就有五个买家追逐 Anthropic 股票，但一个月前 OpenAI 的需求极为有限。Anthropic 仍占据主导，但 OpenAI 的竞价购买频次正明显增加。
OpenAI 于今年 6 月首次展示旗舰模型 GPT-5.6 Sol，随后推出 GPT-5.6 Terra 和成本更低的 GPT-5.6 Luna。独立测试显示，GPT-5.6 Sol 已接近行业领先水平，但仍落后于 Anthropic 的 Claude Mythos 和 Fable 模型。这些新模型被视作投资者信心回归的关键催化剂。Augment 联合创始人 Adam Crawley 表示，投资者正在重新回到 OpenAI。
Neostellar 总裁 Mark Klein 透露，OpenAI 高管上周表示，旗下企业级平台 Codex 与 ChatGPT Work 已累计达到 900 万活跃用户。Codex 专注于复杂软件工程与编程任务，而 ChatGPT Work 能够执行多步骤专业工作流程。Klein 认为，这种增长速度表明 AI 智能体正在从开发者场景扩展到更广泛的工作流程，OpenAI 正努力将模型能力转化为长期稳定的使用需求。
值得注意的是，二级市场估值对比出现逆转。此前 Anthropic 股票长期明显低于 OpenAI，但如今 Anthropic 估值已飙升至约 1.2 万亿美元，而 OpenAI 估值为 9330 亿美元，过去三个月上涨了 20%。一些交易人士表示，购买相对便宜的 OpenAI 股票已成为投资者对冲 Anthropic 持仓风险的方式。
OpenAI CEO 萨姆·奥尔特曼在 X 平台公开承认，过去 12 个月并非公司最佳时期，但他表示未来 12 个月将成为迄今为止最好的 12 个月。这番言论发表同日，中国 AI 初创公司月之暗面发布了 Kimi K3 模型，声称是全球最大的开放权重 AI 系统之一，加剧了市场竞争。
Dave McClure 认为，OpenAI 仍面临巨大压力，来自中国 AI 公司及开源社区的竞争可能影响其增长速度和利润率。尽管如此，随着新模型发布和用户数据增长，OpenAI 正试图在二级市场重建投资者信任。未来数月，这场 AI 领军者的投资争夺战仍将持续。OpenAI 未对置评请求作出回应。
