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基金市场概况与资产配置观点（08.17—08.23）
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- 荷鲁斯快报
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上周（2026年8月17日至23日），全球市场在多重因素交织下呈现分化态势。海外市场方面，美国财政部宣布扩大长债回购规模以缓解流动性压力，但长端收益率仍处高位。美国初请失业金维持低位，纽约联储制造业指数超预期，显示经济基本面具备韧性。与此同时，欧元区8月综合PMI回升，制造业出现边际改善。地缘政治风险加剧，美伊博弈升级导致霍尔木兹海峡航运风险上升，地缘溢价向能源、贵金属传导，全球投资者正等待杰克逊霍尔年会释放美联储政策信号。国内市场方面，本周多地楼市支持政策落地，上海发布楼市优化政策，下调首付比例并增设购房补贴。8月LPR报价维持不变，1年期为3.00%，5年期以上为3.50%。7月经济数据显示工业、进出口具备韧性，但地产投资和就业数据仍存压力，货币政策维持流动性合理充裕。
在基础市场层面，A股主要股指上周集体下跌，其中科创50下跌超过3%。盘面上，两市日均成交额为22515.80亿元，较前一周减少864.74亿元，两市融资余额也有所减少。行业板块分化明显，石油石化、有色金属及银行涨幅居前，而传媒、计算机及综合跌幅居前。腾讯济安指数上周小幅下跌0.27%，该指数作为国内第一家由互联网媒体主导发布的证券市场指数，具有价值投资导向特征，旨在发掘价值低估个股组合。
资金面上，权益市场震荡调整导致沪深两市两融余额减少134.46亿元。截至8月21日，两市融资融券总额合计为26520.55亿元。债券市场方面，上周资金面有所收紧。央行公开市场操作实现净回笼2020亿元，银行间市场资金利率有所上行。债市整体震荡上行，利率债方面，关键期限国债及国开债到期收益率多数下行，期限利差有所收窄；信用债方面，各品种到期收益率多数下行，信用利差也有所收窄。
基金市场方面，上周新发基金募集份额合计151.19亿份，其中混合型基金募集份额占比四成，共有2只基金产品发生清盘。各类基金表现分化显著。权益类基金中，贵金属等板块领涨带动相关基金走高，传媒等板块低迷拖累部分产品，混合型、股票型等主流权益类基金三成实现正收益。固定收益类基金中，货币市场基金收益率较前一周有所上涨，但高七日年化收益率产品稀缺；债券基金表现较好，超过七成纯债型和债券指数型基金实现正收益。
QDII基金整体表现一般，四成产品净值实现上涨。全球股市涨跌不一，美股三大股指集体下跌，德法股指同步收跌，但受国内稳增长政策加码和资金持续流入影响，恒生指数上涨，亚太市场分化显著。展望后市，投资者需密切关注美联储政策动向、国内楼市政策传导效果以及地缘政治风险变化，这些因素将继续影响全球资产配置策略。在当前市场环境下，保持资产多元化并关注防御性板块或成为重要策略。
