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不在一起，造好车
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- 荷鲁斯快报
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鸿蒙智行与赛力斯于9月15日同步宣布，问界将探索新的合作模式，其产品定义、产品设计、品牌营销、渠道零售及服务体系将改由赛力斯主导。华为的角色进一步退后，仅参与技术赋能，问界转为专属专营，销售渠道独立。
这并非一次突然的"分手"，而是一场酝酿已久的"分家"。自2021年双方签署合作备忘录以来，赛力斯借力华为的品牌、渠道与智能化能力快速崛起。2026年1月13日，问界全系累计交付突破100万辆，仅用四年多时间便完成了许多新势力近十年才能走完的路。问界M9连续两年稳居50万元级车型销冠，问界M8也累计销量突破18万辆。
然而，增长背后是持续承压的利润。据招股书披露，2022年至2025年间，赛力斯累计向华为体系支付约1113.35亿元，占同期总营收的29.29%，而同期扣非净利润合计仅约14.82亿元。这笔费用涵盖硬件采购费、约2%的技术授权费及约8%的渠道营销服务费，合计约占车价的10%，且不与利润挂钩，成为赛力斯的刚性支出。
2026年上半年，赛力斯营收574.93亿元，同比下降7.87%；归母净利润亏损17.17亿元。毛利率从一季度的26.24%降至二季度的20.92%。董事长张兴海曾公开表示，受存储芯片、碳酸锂等原材料涨价影响，问界平均每辆车成本增加1.5万至2万元。2026年1至8月，问界销量20.19万辆，同比下滑14.07%，7月和8月更是连续两个月销量腰斩。
与此同时，鸿蒙智行的"五界"格局也在稀释问界的独特优势。2026年8月，鸿蒙智行全系交付42101辆，尚界与智界均超8000辆，五个品牌共享同一批客流，问界曾享有的技术优先落点和品牌特权正逐渐消失。
赛力斯并非毫无准备。截至2025年末，其自建用户中心已达380家，覆盖218座城市，并已引入BBA豪华品牌经销商加盟。2024年7月，赛力斯以25亿元收购问界系列919项商标，品牌所有权已归赛力斯；同年8月又出资115亿元收购引望10%股权。
市场对此次调整反应强烈，官宣当日赛力斯A股下跌5.09%，港股下跌6.12%，跌破港股上市以来最低点。据渠道消息，2027年1月1日将完成渠道分网，经销商需在门店专营问界与其他品牌之间二选一。
分析认为，旧模式下"为他人做嫁衣"的分配机制在销量下行时成了利润黑洞。赛力斯主导问界后，节省下来的服务费能否覆盖新建渠道投入，还要看未来几个季度的销量表现。华为与赛力斯能否实现"造好车"与"卖好车"的分离共赢，市场仍在观望。
