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博通同意向 Anthropic 提供最高 420 亿美元贷款，用于租赁自家芯片等基础设施开支
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- 荷鲁斯快报
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芯片制造商博通与人工智能公司 Anthropic 之间的深度合作近日在后者 IPO 招募文件中浮出水面。根据披露内容，博通已同意向 Anthropic 提供最高达 420 亿美元（约合 2,820.11 亿元人民币）的贷款，专门用于支持 Anthropic 的基础设施开支。作为回报，Anthropic 明年有望跃升为博通芯片设计主营业务的最大客户。
博通与 Anthropic 的合作远不止于资金层面，而是涵盖了算力供应、设备租赁以及融资支持等多个维度。这使博通在 Anthropic 的数据中心建设中扮演着核心角色，也标志着人工智能硬件供应商与模型研发公司之间的利益绑定正不断加深。
这种合作模式，已成为华尔街人工智能怀疑论者聚焦的典型代表。批评人士将其称为“循环交易与相互投资支出”，即芯片商向 AI 实验室提供资金，AI 实验室再用这些资金采购芯片商的产品，最终形成资金在内部循环的闭环。即便如此，Anthropic 正全力筹备可能让其估值达到 2 万亿美元的 IPO，这一争议并未阻止交易推进。
罗斯柴尔德公司管理合伙人罗伯特·莱陶对此表达了谨慎态度。他指出：“当前市场似乎正在进行一场高度集中的豪赌，押注这两家公司能够产生充足的营收，以支撑目前所有的巨额融资规模。”根据融资协议约定，博通有权指定第三方融资合作伙伴，相关债务工具可转换为 Anthropic 的股份，Anthropic 则预计在 IPO 完成前不会发售任何票据。
对博通而言，此举实际上是在效仿其竞争对手英伟达近年来的策略，即借助自身雄厚的资本实力带动芯片产品的销售。Seaport Research 分析师杰伊·戈德堡表示：“英伟达正大规模调动其资产负债表来撬动市场，博通如今也不得不跟进这一做法。”这一趋势表明，芯片巨头之间的竞争已从技术和市场份额延伸至资本运作层面。
Anthropic 在招股书中的表述同样值得关注。该公司明确披露，博通兼具“硬件供应商”与“融资合作伙伴”的双重身份，已构成“潜在的利益冲突”。Anthropic 还预警称，博通针对芯片定价与硬件策略所做的各项决策，可能削弱其采购充足计算基础设施的能力。对此，博通未发表评论，Anthropic 拒绝置评。
随着两家公司分别筹备 IPO 和扩大产能，市场将持续关注这种深度绑定模式是否能够真正实现双赢，以及它对整个人工智能产业格局的长远影响。
