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维维股份“二次创业”，3亿砸向食养赛道
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- 荷鲁斯快报
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维维股份（600300.SH）在披露2026年三季报的同时宣布，拟斥资超3亿元投建植物基产品工厂，主要生产代餐粉、五红粉等冲调产品，正式切入新中式食养、药食同源赛道。公司计划依托豆奶粉全产业链优势，向冲泡类食品其他细分品类延伸，推动从传统豆制品加工向新消费品牌升级。该计划已获董事会审议通过，尚需提交股东会审议批准。
2026年前三季度，维维股份实现营业收入25.79亿元，归母净利润2.44亿元，同比分别增长8.02%和1.18%；扣非净利润2.38亿元，同比增长2.49%。第三季度营业收入9.13亿元，同比增长5.34%；归母净利润1.13亿元，同比下降6.52%。公司称，利润承压主要因销售费用支出2.37亿元，同比大增41.92%，旺季备货前置使费用集中释放。
前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额3.41亿元，同比下降48.39%，主要因购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加。核心固体饮料渠道继续分化：经销渠道实现销售收入12.27亿元，同比微增0.81%；直营渠道实现销售收入1.33亿元，同比大增233.19%。传统基本盘表现平淡，直营渠道成为阶段性亮点。
维维股份长期依赖豆奶粉、豆浆粉等产品。2022年至2025年，公司固体冲调饮料销量分别为10.01万吨、10.34万吨、9.87万吨和9.31万吨，相关业务收入维持在18亿至19亿元区间，2025年收入占比仍达54.65%。产品形态固化、饮用习惯变革和消费人群代际更替，使传统冲泡豆奶粉市场天花板清晰可见。
10月31日，公司押注新赛道的计划正式浮出水面。维维股份拟通过全资子公司徐州维维投建植物基生物智造项目，一期计划投资3.21亿元，建设周期2年，主要生产代餐粉、五黑/五红粉、蛋白粉系列冲调食品。公司希望结合徐州地区农副产品资源，从传统豆制品加工者向植物基营养解决方案提供者升级。
不过，新中式食养、药食同源食品领域竞争已十分激烈。仲景食品、千禾味业、五谷磨房以及同仁堂等企业，有的正在加速布局，有的早已深度扎根。维维股份要在众多成熟玩家中撕开缺口，仍面临不小挑战。
2025年，维维股份曾重新明确以豆奶粉为战略核心，提出通过大单品引领、全品类覆盖巩固中老年及家庭消费基本盘，但本质上仍未跳出传统业务增长框架。此次食养项目若顺利推进，将成为公司近年来在新赛道落下的关键棋子，为其未来2至3年培育第二业务增长曲线。项目两年后投产能否带来经营助力，仍有待市场检验。
