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但资本这次不追风口，只认头部验证者
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- 荷鲁斯快报
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在上海万象城LG层，一排伸缩隔离带围出十几米长的S形队伍，消费者拎着购物袋等待进店——他们排队不是为了首发新机，而是为了买零食。这个引发排队潮的品牌是金粒门，其前身为长沙街头的现炒栗子店“金栗门”，2020年前后提出新鲜零食概念，2021年正式改名，如今门店已超过50家，上海首店400平方米的门店前一度排起蛇形长队。
与量贩零食依靠低价和门店密度铺满街巷不同，新鲜零食以短保现制和清洁标签抢占消费者心智。门店普遍设置明档后厨，烤炉、卤锅、坚果酱现磨，商品经由中央厨房、区域工厂和冷链日配送达商圈。货架逻辑是“做减法”：金粒门单店用107个SKU覆盖12个品类，几多全收录241个SKU，一栗则压缩到8个品类、每个细分品类只留3至10个SKU。平安、浙商、东方等券商将这套产品逻辑概括为“宽类窄品”，SKU精简至140至340个，自有非标品占比高。金粒门佛山首店自研自产占比超过90%，几多全自研率达95%，自产产品贡献营业额超过60%。
按照各自的能力基础，入局者大致分为三类。第一类由炒货、烘焙转型而来，如金粒门、一栗，以及2026年9月在北京合生汇落地全国首店、现烤猪肉脯保质期仅7天的薛记炒货。第二类是传统零食与量贩品牌：三只松鼠2026年8月在芜湖开出165平方米、约200个SKU的全品类店；良品铺子9月在武汉推出“新鲜健康食品7.0”，现制冷链SKU占比45%；鸣鸣很忙旗下“有·推荐”于2026年1月在武汉武商梦时代试水，SKU控制在300个以内。第三类是餐饮与商超，绝味食品2026年五一在长沙、成都开出“绝味新鲜零食”，茶颜悦色则以店中店形式增设“吉时赏味”专区。
市场增速可观。头豹研究院统计显示，2020年至2025年中国新鲜零食市场规模从不足50亿元增至约180亿元，年复合增长率超过40%，明显跑赢休闲食品行业约8%的整体增速。浙商证券预计，2026年行业规模将大幅增长至400至500亿元；中金公司则判断远期有望达到500至1000亿元体量。
但高增长不等于这门生意好做。一栗北京合生汇首店开业首月营收620万元，金粒门优质门店月销超过400万元；而一栗2025年单店月均营收仅约50万元，金粒门平均约150万元，峰值与均值落差明显。冷链日配的覆盖半径约为200至300公里，金粒门46家门店全部落在300公里冷链圈内，几多全圈内门店占比为98%。平安证券据此提出短保、规模、价格相互制约的“不可能三角”，推算行业稳态更可能是400至800亿元的高势能细分赛道，而非量贩零食式的万店模式。
资本的热情更多来自品牌自身的业绩压力。2025年，鸣鸣很忙与万辰集团合计营收1176.29亿元，是来伊份、三只松鼠、良品铺子三家营收总和的6倍。同期良品铺子归母净利润亏损1.48亿元，营收从2022年的94.4亿元降至54.86亿元；来伊份营收38.19亿元却亏损1.61亿元；三只松鼠净利润1.55亿元，同比降幅达61.9%。
中国食品产业分析师朱丹蓬认为，新鲜零食是零食的“进阶版”，通过现炒现制让食品回归色香味的核心诉求，但准入门槛较高，对供应链完整性、品质管控与食安保障均提出要求。战略定位专家詹军豪表示，未来竞争将集中在短保供应链与日配体系、清洁配方的标准化产品壁垒、鲜食门店精细化运营能力三点，以此拉开与代工竞品的差距。
