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微软从OpenAI录得100亿美元收入
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- 荷鲁斯快报
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微软周三披露，在截至9月30日的季度中，其从与OpenAI的商业安排中获得了100亿美元收入，其中包括收入分成款项。这占微软923亿美元季度营收的近11%。这份文件凸显出，即使两家公司争夺同一批客户，双方之间仍存在深厚的财务联系。
这段关系始于微软对OpenAI超过130亿美元的投资，并曾以独家云合作伙伴关系运作。2025年10月，微软放弃了这一控制权，使OpenAI可以自由与其他云服务提供商合作。作为交换，OpenAI承诺额外购买2500亿美元的Azure服务；2026年4月的一项协议将收入分成延长至2030年，但设有上限。
截至9月30日的季度是微软2027财年的第一季度。在2026整个财年，来自OpenAI的收入达到241亿美元。按最新季度速度计算，微软每年将从与OpenAI相关的安排中获得约400亿美元。
微软还报告称，截至9月底，来自OpenAI的未结应收款项为72亿美元，高于6月底的60亿美元。这笔钱代表OpenAI因先前交易而欠下的款项，而不是额外收入。目前尚不清楚微软来自OpenAI的收入中有多少来自收入分成款项，多少来自Azure云服务。
据报道，OpenAI将其收入的20%与微软分成，不过两家公司都没有公开确认这一比例。TechCrunch援引的泄露文件显示，2025年前九个月向微软支付的净收入分成款项为8.658亿美元。4月的协议使OpenAI在2030年之前持续付款，即使它同时与竞争的云服务提供商合作。
这一披露量化了微软对OpenAI敞口的规模，以及双方竞争关系的尴尬程度。微软与OpenAI争夺人工智能客户，同时Azure仍是这家初创公司的关键基础设施渠道。投资者现在可以更好地评估微软的增长在多大程度上依赖于与单一合作伙伴相关的安排。
分析师可能会关注未明确的收入构成以及不断上升的应收款项余额。微软没有说明是什么导致其持股比例在本季度被稀释。两家公司都没有公开提供这些商业安排的详细分类明细。
微软在OpenAI的持股比例从6月的约25%降至9月的24%。这延续了自2025年10月资本重组后约27%以来的逐步下降。尽管两家公司放松了曾经的独家关系，但它们的财务关系至少到2030年仍具有重大影响。
